為您提供：從陸金所2億壞賬看個案性金融風險
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3月15日，國務(wù)院總理李克強在答記者問時明確提出，允許個案性金融風險的發(fā)生，按市場化的原則進行清算，這是為了防止道德風險，也增強人們的風險意識。
以往對金融風險特別警惕的各級監(jiān)管部門，終于在“個案性金融風險”上松口，今后為投資人兜底的思路也一定會被打破。否則的話，投資人匱乏的風險意識和少數(shù)人反咬一口的道德風險將引發(fā)更嚴重的問題。
什么是“個案性金融風險”？恰好幾天前開始流傳的陸金所2.5億壞賬的新聞可以成為非常好的例證。在這場傳播范圍很廣的新聞事件中，很多媒體和投資人都沒有理解風險的真正含義，而是一味制造大新聞或稀里糊涂地擔驚受怕。
媒體有沒有高估陸金所2.5億壞賬的風險？我作為銀行職員，一向?qū)2P的行業(yè)風險估計得只高不低，可是這次陸金所實在有點冤。這只是個案性金融風險，不僅和陸金所平臺的P2P產(chǎn)品關(guān)系不大，對需要承擔損失的平安集團也影響不大。對此，我們需要仔細思考兩個問題：一是壞賬和陸金所賣的P2P產(chǎn)品究竟是什么關(guān)系？二是壞賬能不能動搖評估陸金所風險的基礎(chǔ)？
關(guān)于第一個問題，結(jié)論很簡單，所謂“陸金所2.5億壞賬”和大家能在陸金所買到的P2P產(chǎn)品無關(guān)。
根據(jù)最初的新聞源，遇到壞賬的不是陸金所，而是陸金所旗下的保理公司。平安國際商業(yè)保理近4億元借款出現(xiàn)問題，其中與陜西金紫陽集團的2.5億借款已到期，不得不啟用資金池償還投資人本息。
這里涉及到很多人對陸金所的一個誤解。陸金所是一個交易平臺，上面不僅有陸金所自己的P2P項目，也有平安集團旗下其它公司出售的理財產(chǎn)品，還有徹底與平安集團無關(guān)的公司也在上面出售理財產(chǎn)品。把這些理財產(chǎn)品都簡單歸類成“陸金所的P2P”是完全錯誤的，不同產(chǎn)品根據(jù)背后的資產(chǎn)有著不同的風險。
這次遇到壞賬的公司是“平安國際商業(yè)保理”，盡管在陸金所旗下，但是它的項目并沒有直接當成理財產(chǎn)品出售。現(xiàn)在能查到的信息還不夠多，只能猜測是金融機構(gòu)之間的交易資產(chǎn)或者是平安集團自己的部分資產(chǎn)。
所以，如果真要擔心陸金所的風險，要回到具體的理財產(chǎn)品上去。例如，陸金所的正牌P2P理財“穩(wěn)盈-安e”是個人借款，又是平安自己來擔保本息，和面向企業(yè)的保理業(yè)務(wù)徹底沒有關(guān)系，自然得不出風險高的結(jié)論。反過來說，通過這件事也該知道大金融集團不是萬能的，也會有壞賬。如果你買到的理財產(chǎn)品對接的資產(chǎn)出了壞賬，照樣有賠錢的可能。
這里就引出了第二個問題，大家當初為什么認為陸金所風險低呢？
如果有點壞賬的風吹草動就認為陸金所風險變高了，說明之前認為風險低的基礎(chǔ)是它不會出現(xiàn)壞賬。要是有人以這樣愚蠢的方式判斷風險，就算這次在陸金所上不栽跟頭，下次也要在其它P2P平臺上栽跟頭。
2.5億元放在一向額度很低的P2P行業(yè)感覺是一筆前所未有的大壞賬，可是放到整個金融系統(tǒng)中去看，實在是一筆小錢。金融機構(gòu)本來就是經(jīng)營風險的，目標是掙的比賠的多。如果一有壞賬就擔心風險失控，那最應(yīng)該擔心的是銀行。已經(jīng)介入社會經(jīng)濟面各個領(lǐng)域的銀行業(yè)務(wù)，幾乎所有的大中型企業(yè)破產(chǎn)都會或多或少有所波及。如果一家金融機構(gòu)號稱從來沒有遇到壞賬，恐怕騙子的嫌疑更大。
所以，大家之前認為陸金所風險低，并沒有幾個人去真正考察它的風控體系，看重的只是陸金所背后的平安集團家大業(yè)大不會出亂子。把平安保理的2.5億元逾期項目放在平安集團銀行、保險、信托等整個混業(yè)金融大盤子中看，根本不是什么大不了的事情，第二還款源、壞賬處置等手段也非常多，不會像小P2P平臺那樣因為一筆壞賬跑路。
總而言之，本文不是要鼓吹P2P風險低，那么高的收益放在那里憑什么風險低呢。有風險不是問題，怕的是投資人沒有通過合理的證據(jù)評估P2P風險，陷入聽風就是雨的境地。從允許發(fā)生個案性金融風險的新定位來看，未來需要投資者為自己的決策承擔責任。像現(xiàn)在這樣拿了高收益就悶聲發(fā)大財，遇到高風險就以弱者自居，堵路要挾企業(yè)或政府兜底風險的局面，會越來越不受支持。
否則的話，在個案性金融風險面前，如果總要求企業(yè)或政府為膽大的冒險者掏錢兜底，又有誰來彌補謹慎的投資人收益差額呢？
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